今日网
"百亿私募持续扩容 量化机构业绩领跑"
责编：陈凯欣
2025-05-13
近期数据显示，我国私募基金行业格局正经历新一轮调整。截至5月中旬，国内百亿级私募证券投资基金管理人数量已增至87家。值得注意的是，在这一过程中呈现出明显的优胜劣汰特征：4家机构因规模变化暂时退出百亿阵营，同时有7家新晋或重新加入其中，其中包括4家量化机构和3家主观策略类机构。
市场环境的改善是推动行业格局调整的重要因素。今年以来，市场活跃度显著提升，日均交易量呈现阶梯式增长；投资者信心持续恢复，市场风险偏好明显改善；经过三年市场宽幅震荡的考验，头部私募的风险控制能力和收益稳定性得到验证，这些都有效缓解了投资者观望情绪，促使资金向优质机构集中。
从策略类型来看，百亿级私募机构已形成多元化发展格局。主观投资类机构占据主导地位，共有41家，占比约47.13%；量化投资类机构紧随其后，达38家，占比约43.68%；"主观+量化"混合型机构有7家；另有1家机构的策略类型尚未公布。
业绩表现方面，截至今年4月底，百亿级私募机构整体展现出较强的盈利能力。数据显示，在已披露业绩的49家机构中，平均收益率达到4.14%，其中近九成（共44家）实现正收益。分策略来看，量化类私募机构整体表现最为突出：30家全部实现正收益，平均收益率高达5.90%；"主观+量化"类私募的平均收益率为2.06%；而15家主观投资类私募的平均收益率则为1.19%，其中12家取得正收益。
业内分析认为，量化私募机构之所以能够领跑行业，主要得益于其在多个方面的优势。首先是在技术层面，建立了完善的数据分析体系和量化模型，能够高效捕捉市场中的超额收益机会；其次是通过严格的风险控制机制和分散化投资策略，有效规避了个别投资风险；此外，其策略设计能够较好适应当前市场环境，特别是在中小盘股价值挖掘和阶段性反弹中表现优异。
在投资逻辑和交易执行层面，量化策略展现出显著优势。在投资逻辑上，量化策略采用全市场选股模式，通过多因子模型捕捉各类资产的价格偏离机会，这种广覆盖特性使其能够及时把握包括AI、人形机器人等在内的新兴主题投资机会；在交易执行层面，量化投资凭借算法驱动的组合再平衡机制，在市场风格切换时能够快速调整持仓，展现出更强的适应性和纪律性。
当前环境下，投资者更倾向于选择经过周期考验且策略成熟的头部机构。随着行业监管趋严和市场竞争加剧，私募基金行业的"强者恒强"格局或将进一步深化。对于未来而言，如何平衡规模扩张与业绩稳定性、如何在保持策略特色的同时提升适应能力等问题，将成为各类私募机构发展过程中的重要课题。
